Ko'chmas mulk va biznes baholash uchun daromad yondashuvi. daromad yondashuvi ariza

daromad yondashuvi mulk qadriyatlarni baholash usullari bir butun birikmasi, aniqlash qiymati kelajakda kutilayotgan iqtisodiy foydalari konvertatsiya tomonidan amalga oshiriladi qaysi tashkilot, biznes o'zi, mulkiy. Bu yondashuv nazariy asoslari ancha ishonarli bo'ladi. investitsiya qiymati investitsiyalar riskliliği bir in'ikosi evaziga bir kursi, da diskontlangan etiladi paytda bo'lajak foyda, qiymati hisoblanadi.

har qanday taqdim ishlab chiqarish va ob'ekt mavjud biznes mulkni sotish, shuningdek uning biznes ishlatiladigan ijobiy daromadsiz uchun bu oqilona va mos keladi. biznes investitsiya xavfi kattaligi taxmin tomonidan namoyish etiladi chegirma stavka. iqtisodiy nuqtai nazaridan, endi xavf investitsiya ob'ektlarini teng darajada investitsiya kapital investorlar tomonidan zarur qaytish tezligini stendlar yoki baholash vaqtda solishtirish xavf bilan muqobil yatırımına darajasi bo'lgan roli.

xususiyatlari

qaytarish va foyda darajasi - bu xarajat har muhim asosiy baholash uchun zarur bo'lgan, chunki amalda daromad yondashuv qo'llash, juda qiyin ish emas. shu usullar yordamida kompaniyalari baho, har bir individual a'zosi tomonidan yaratilgan foyda, xarajatlar va xavflar bevosita ta'sir kompaniya ayirboshlash qiymati, shu jumladan, asosiy elementlari, barcha atroflicha tahlil o'tkazish ishonch hosil qilish kerak.

uchun daromad yondashuvi bir ish qiymat juda tez-tez ishlatiladi. Misol uchun, bitimlarini yoki birlashish taqdirda, keyin bu usul xarajat yoki bozori ancha tez-tez ishlatiladi. Ilova xaridor kapital endi ular muayyan xatar bilan ifodalanadi deb, kafolatlangan deb bo'lmaydi aniq naqd kelajakda qabul qilinadi oqadi kutish bilan amalga oshiriladi. daromad yondashuvi odatda hisobga kelajagini olmasdan, narx-daromad darajasi, yoki retrospektiv vaqt davomida bir necha boshqa shu kabi daromad marta ko'paytirib talab bozor yondashuv foydalanish uchun, bu qiymati bu asosiy teoremalar baholash.

bozor karrali xususiyati kabi ishonchsizlik kabi xususiyatlari, va kelajakda daromad va chegirma stavkalari prognoz daromad yondashuv yordamida sharti erishish mumkin shu g'amxo'rlik taqdim etmaganlik. Misol uchun, bir yil davomida ishlatiladi "narx-daromad" nisbati, etarlicha kelajak yillarda kutilayotgan o'zgarishlar aks ettirish uchun imkon bermaydi. To'g'ri koeffitsiyentlarini foydalanish investorlar umumiy afzalliklarini namoyish etish imkonini beradi, ular tez-tez sotuvchisi yoki sanoat manbalaridan iqtibos.

foydalanish

tahlil qilish va himoya qilish ehtiyojlari va axborot o'zgarishlar va yaratilgan rejasi, prognozlari va asosiy jazo moliyaviy ta'siri rivojlantirish qilish majbur kompaniyaning byudjetini haqida. a biznes baholash uchun daromad yondashuvi siz, xarajatlarni kamaytirish daromad o'sishi natijasida singishi ayrim foydalari bor yoki yo'qligini taalluqli barcha taxminlar o'lchash jarayonlarini takomillashtirish yoki sarflarini kichik panellari kamaytirish imkonini beradi. Bu yondashuv bilan o'lchash va har bir narsani muhokama qilish mumkin. Bundan tashqari, u kutilgan foyda boshlanishi vaqtini aniqlash uchun, shuningdek, foyda harakati yanada uzoq kelajakda bor deb, darajada korxona xarajatlarini kamaytirish jarayonini namoyish qilish uchun foydalanish mumkin.

daromad yondashuvi foydalanish, ham qabul qiluvchi va sotuvchi uchun adolatli korxonaning bozor qiymatini, shuningdek bir yoki bir necha strategik oluvchilar uchun uning investitsiya qiymatini aniqlash imkonini beradi. Bu farq aniq etarli paydo bo'lsa, qabul qiluvchi va sotuvchi osonlik sinerjilerinden foyda aniqlash va axborot echimlarni olish mumkin.

biznes qiymat uchun daromad yondashuvi foydalanish paytida, siz hisoblangan qiymati to'g'ridan-to'g'ri harakatlar davomida ishlatiladi, barcha mol-mulkning qiymati iborat ekanligini yodda tutish lozim. yondashuv bir qismi sifatida, tasavvur qilish uchun bir necha usullari mavjud eng qiziqtirgan hisoblanadi. kapitallashuv va diskontlangan pul oqimi: Xususan, bu usullar qo'llaniladi daromad qurbatdir. Siz batafsil ularni ko'rishingiz mumkin.

usullari

naqd kapitallashuv usuli yordamida korxonaning mulkiy salohiyati bilan oqimlarini naqd qarab, umumiy korxona qiymat aniqlash oqadi. Pul oqimi bir butun bo'lib ish yoki korxona - bir billing davrida barcha tushumlarini va mablag'lari ezilgan o'rtasidagi farq hisoblanadi. Odatda, bir yil hisoblash davrida uchun ishlatiladi. texnikasi qabul kapitallashuv darajasi uchun butun oqimi miqdorini bita hozirgi qiymati pul kutilmoqda oqimining vakili darajasini aylantirish uchun. Bu holda, ba'zi o'zgarishlar bilan tegishli daromad oqimi.

kapitallashuv pul oqimi mutlaq qiymatini aniqlash uchun naqd pulsiz xarajatlarni (soliq so'ng hisoblab) sof foyda tashqari pul oqimlarini hisoblash uchun ishlatiladigan an'anaviy usul foydalanish uchun. hisoblash Bu usul bir Kiritilgan zarur kapital investitsiya va kapital to'ldirish zarurati sifatida qayd etiladi erkin pul oqimining, hisoblash bilan solishtirganda ko'proq soddalashtirilgan ko'rib chiqilishi mumkin, kelishilgan holda.

pul oqimlarini diskontlash

Bu usul asosan faqat korxona o'zi tomonidan chiqarilgan kutilayotgan pul oqimlari, asoslangan. u o'rtasidagi xususiyati farq qiymati vakili darajasi pul oqimini aniqlash hisob hisoblash uchun zarur, deb aslida iborat. rivojlangan mamlakatlarda bu usul tufayli u istiqbollari barcha hisob uchun foydalanish mumkin, deb aslida uchun eng keng tarqalgan edi. Pul oqimi summasiga odatda teng sof daromad va amortizatsiya, sof ishchi kapital va kapital xarajatlar investitsiyalar olish hosilini ta'minladi.

diskontlangan pul oqimi usuli foydalanish uchun quyidagi shartlar:

• , Ya'ni, biz rivojlanayotgan korxona haqida bormoqda pul oqimlari toki turli darajalari bo'ladi, deb ishonish sabab yo'q;
• bir ish yoki tijorat ko'chmas mulk yordamida bo'lajak pul oqimlarini mazmunli baholash uchun imkoniyat bor;
• ob'ekt to'liq yoki qisman qadam qurish hisoblanadi;
• Enterprise asosiy aralash-foydalanish tijorat qiymati.

diskontlangan pul oqimi usuli bilan mulkiy baholash uchun daromad yondashuvi eng yaxshi, lekin uning foydalanish juda qiyin bo'ladi. Bu usulning qo'llanilishi mumkin emas ishlab chiqarish holda, deb taxmin bor. Bu uning keyingi baholash bilan investitsiya loyihasini ishlab chiqish o'z ichiga oladi.

iskontolama usuli afzalliklari

Agar usuli diskontlash orqali ko'chmas mulk yoki biznes baholash uchun daromad yondashuvi amal bo'lsa, asosiy afzalliklari ayrim aniqlash mumkin. Birinchi biz biznes kelajakda foyda bevosita hisobga faqat uning keyingi sotish bilan mahsulot ishlab chiqarish uchun kutilgan operatsion xarajatlarini va xizmat ko'rsatish va ishlab chiqarish va savdo quvvatlarini kengaytirish bilan bog'liq kelajak investitsiyalar olib nima haqida gapiryapsiz, barcha, ularning oqimi orqali faqat bilvosita ma'lumoti foyda aksini amortizatsiya.

muhim nuqtalari

investitsiya hisoblash ko'rsatkichi bo'lib foyda yoki zarar etishmasligi bilan daromad yondashuvi baholash foyda Buxgalteriya hisobot bir ko'rsatkich, deb aslida uchun sozlash keyin amalga, shuning uchun operatsiya davomida muhim manipulyatsiyasi duchor bo'ladi.

diskontlangan pul oqimi usuli modellari uch guruhlaridan iborat:

• diskontlangan dividendlar;
• qoldiq daromad;
• diskontlangan pul oqimi.

Agar pul oqimining sifatida model dividend chegirma sertifikat muvofiq tijorat yondashuvni tajribali bo'lsa, aksiyalar uchun to'lovlarini qo'llash. model aniqlash va korxona aktivlari qiymatini baholashning xalqaro amaliyotda sezilarli darajada keng tarqalgan bo'lsa-da, u kamchiliklari juda ko'p bor. hech saqlab daromad Buxgalteriya daraja bilan modellarida. individual kompaniyalari, balki butun mamlakat uchun emas, balki faqat dividend siyosatining bir farq bor. Bu usul foyda yo'q, korxonalarda foydalanish mumkin emas. Bu model ozchilik aktsiyalarining qiymati hisoblash uchun eng yaxshi mos keladi.

Qoldiq keladi modeli

qoldiq model yondashuv tomonidan baholash uchun daromad yondashuvi pul oqimining bir chorasi sifatida qoldiq daromad qiymati foyda o'rtasida va kompaniya yoki uning aktsiyalarini sotib vaqtida aktsiyadorlar tomonidan bashorat qilingan foyda, hajmi ustiga farq, ya'ni foydalaniladi, deb ta'kidlaydi. Korxona qiymati model uchun tegishli taxminlarga asosida hisoblab chiqilgan bo'lsa, u summasiga teng bo'ladi kitob qiymati keyin qolgan daromad kutilgan miqdori bugungi qiymati bilan. Bu model, moliyaviy jadvaldagi taqdim etilgan ma'lumotlarning sifatini sezilarli sezuvchanlik ko'rsatadi. Rossiya sharoitida uchun bunday ma'lumotlarning etarlilik muhim shubha bo'ysunadi.

Aksiyadorlar uchun foydalari

Tabiiyki, aktsiyadorlar yoki faktlar uchun ma'lum bir tarixi, shuningdek, tamattu 'to'lashlari ega kompaniya aktsiyadorlari, o'z kompaniya xarajatlarini hisoblash uchun chegirma modeli foyda olish mumkin. vaziyat, deb, bu sektor korxonalari aksiyadorlar kamdan-kam hollarda ozchilik, ular uchun eng munosib yo'l erkin pul oqimlarini diskontlash tomonidan ko'chmas mulk va tadbirkorlik modeli baholash uchun daromad yondashuvi foydalanish hisoblanadi, shuning uchun. Bu tizimda asosiy pul chegirma stavkalari yoki investitsiyalar bo'yicha kutilgan daromad bilan mavjud. Bu model bilan eng katta muammo-havo ma'lumoti erkin pul oqimining aniqligi, shuningdek, chegirma darajasi etarli ta'rifi.

Biz daromad yondashuvi amal bo'lsa, ta'rifi biznes kutilmoqda daromad sifatida diskontlangan pul oqimi usuli yordamida, yuqorida berilgan, hisobga pul foyda talab qaytadan investitsiya keyin muomaladan chaqirib olinishi mumkin rejalashtirilgan moliyaviy oqimlarni, boring. Korxonada buxgalteriya tizimi bog'liq bo'lmagan pul oqimlarini ko'rsatkichi va uning amortizatsiya siyosati sifatida. pul oqimlari - bu holda, har qanday pul oqimlarini hisobga olish ishonch hosil qiling. Naqd pul uchun chegirma moliyaviy ma'noda baholash kabi bu jarayonlar natijasida u hozir biznes emas, ularning pul qo'yish va sharti ostida, pul oqimining olish paytida investor mavjud bo'lar edi miqdori ularning kamayishi sifatida nima boshqa investitsiya aktiv nima qilmoqchisiz jamoat tabiati, masalan, likvidligi xavfsizlik yoki bank omonat uchun.

Qo'shimcha texnikasi

Endi yaqinda, ilgari tasvirlangan, kamroq ishlatiladi va misol bo'lgan daromad yondashuvi, baholash eng keng tarqalgan usul bo'lib kelgan. Bu turli aktivlar baholash uchun ishlatiladi, va fond variantlari asosiy xususiyatlarini ajratib, har qanday meros bir variant sifatida, bu baholash uchun ruxsat etiladi, uning g'oyasi uchun asos bo'lib xizmat qilmoqda. Ayni paytda, daromad yondashuvi rad ko'pincha variant narxlash modeli (o'z navbatida, qora-Skoulz) foydasiga amalga oshiriladi.

Bunday tizim, u ishlatiladi, u katta zarar bilan ishlamoqda holda kompaniya tenglik yoki korxona umumiy qiymati baholash imkonini beradi. korxonaning ustav kapitali qiymati, nol emas nega bu model yanada tushuntirishga mo'ljallangan bo'lsa ham qarz nominal hajmi quyida korxona xarajatlarni kamayishi. Hatto bunday ustunlik bilan, u vaqtda Rossiya kompaniyalari baholash uchun qora-Skoulz model yanada nazariy ega ekanligini qayd etish mumkin. u zudlik bilan zarur model parametrlari, ba'zi dalillar yo'qligi - bu model ichki biznes uchun qo'llanilishi mumkin emas tufayli qaysi asosiy muammo.

topilmalar

Biznes baholash va ko'chmas mulk uchun daromad yondashuvi kamroq tez-tez foydalanish uchun boshlagan, va bu ko'p sabablarga ko'ra sodir bo'ladi. Xususan, iste'mol bozorida o'z foydalanishda qiyinchiliklar bor qaysi tufayli kamchiliklarni taalluqlidir. Avvalo u xizmatlari va mahsulotlari va xomashyo bo'lajak xarajat, shuningdek murakkab kiritish ko'rsatkichlar qolgan taxmin qilish uchun qanchalik qiyin ta'kidlash lozim. Bu holda, biz bir necha sub'ektiv ekspert baholar haqida gapirish mumkin. Bundan tashqari, muammo Rossiya korxonalarga past jinoyatlarni ma'lumot va to'g'ri hisoblash va qora-Skoulz modeli uchun muhim, chunki. Bu kompaniyalar tufayli ko'p jihatdan kam korporativ madaniyat.

odamlar kichik doira qo'lida jamlangan hozirgi va katta paketlar, jumladan, aktsiyalarning katta soni, va nisbati Aksiyadorlar ustav kimning ulushi juda kam va kichik mulk egalari, ahamiyatsiz. Bu ko'plab kompaniyalari shunchaki har qanday ma'lumot oshkor manfaatdor emas ekan. Rossiyada iqtisodiyot tarmoqlari va korxonalar ko'pchilik nisbatan daromad yondashuvi shuning ancha murakkab hisoblash bo'ladi. Boshqa sharoitlarda, u barcha afzalliklari va ishonchliligini ko'rsatib, yaxshi ishlaydi.