Operation Repo - bu nima? Repos va qimmatli qog'ozlar kredit

xavfsiz kredit qimmatli qog'ozlar yoki pul eng keng tarqalgan va mashhur format - bu REPO operatsiyalarini bo'ldi. Nima u boshidan boshlab tushunishga harakat hisoblanadi. Shartnoma REPO (REPO, REPO) qarz qimmatli qog'ozlarni bir shartnoma, va jamg'armalar tomonidan kafolatlangan. vaziyat qachon kafil bekor qilinishi mumkin qarz ish qimmatli qog'ozlar. Qayta sotib olish shartnomalari ko'pincha qimmatli qayta sotib olish uchun shartnoma deb ataladi. sotish va sotib olish: kelishuv tomonlar har bir qarshi majburiyatlarini belgilaydi.

qayta sotib turlari

oldinga va orqaga: ikki formatlari repos bor. To'g'ridan-to'g'ri shartnoma boshqa bir partiya qimmatli qog'ozlar sotish belgilaydi. Parallel birinchi partiya o'z vaqtida va oldindan kelishilgan narxda o'z qimmatli qayta sotib, deb qabul qilinadi. REPO bir xarajat ancha yuqori birlamchi da amalga oshiriladi. Sotish narxi va qimmatli qog'ozlar paketini sotib olish narxi orasidagi Extension ishga rentabelligini aks ettiradi. Bu yiliga bir ulushi sifatida ifoda etiladi, va REPO tezligini deyiladi. to'g'ridan-to'g'ri shartnomalar asosiy maqsadi moliyaviy resurslarni jalb qilish.

Qayta REPO hujjatlar paketini sotib olish, va uning Sotish orqa tomonidan bir majburiyatini o'z ichiga oladi. shartnoma asosiy maqsadi mavjud moliyaviy resurslarini vaqtinchalik ajratish hisoblanadi.

bitimlar iqtisodiy modda

qimmatli qog'ozlar bilan boshqa muolajangiz fonida eng ko'p talab REPO operatsiyalarini qolmoqda. Nima nuqtai iqtisodiy nazaridan uni, u juda ochiq-oydin emas. Bir tomoni oshirilayotgan hamkorlik o'z uchun zarur bo'lgan oladi , moliyaviy resurslar , ikkinchi butunlay qimmatli qog'ozlar ahvolga tushgan bartaraf etiladi. Plus, boshqa tomoni moddiy aktivlari vaqtinchalik foydalanish bo'yicha qiziqish oladi. Eng qismi uchun operatsiyalar hukumat qimmatli qog'ozlar bilan amalga oshirilgan va qisqa muddatli bitimlar toifasiga cheklangan etiladi. shartnoma bir necha oy uchun bir necha kun davom etgan hamkorlik boshqaradi. jahon amaliyotida ko'pincha kundalik shartnoma bor. vositachi orqali sotuvchi va xaridor o'rtasida qimmatli qog'ozlar bitim hisoblanadi. eng vaziyatlarda uchinchi shaxs kimning mas'uliyat shartnomada batafsil amalga yozilganligiga bank institutini, xizmat kabi. vaziyat vositachilik bank qimmatli qog'ozlar uchun hisob ochilishi va naqd pul chaqiradi. An shartnoma unda uch partiyalar, ishtirok kam xavfli hisoblanadi.

Qaytarish Oldi va kredit

Agar odatda repo nazar bo'lsa, u qimmatbaho mol-mulki bilan ta'minlangan kredit o'zgartirish deb atash mumkin. yagona farq qimmatli qog'ozlar uzatish va tomondan mablag'larning daromad bir vaqtning o'zida o'tkaziladi, deb. boshqa shartnoma bir ishtirokchisi tomonidan mulkchilik bevosita uzatish - bu bir REPO ishlashini ega yana bir xususiyati hisoblanadi. Bu nima, hatto batafsil sheriklik bosqichlarini tushunishga harakat qiling.

REPO ikki bosqichdan iborat:

• Boshlang'ich sotib yoki qimmatli qog'ozlarni sotish.
• qimmatli qog'ozlar sotib olish yoki sotish bilan bog'laning.

qadamlarni amalga oshirish xususiyatlari kelishib

REPO davr deb ataladi shartnoma birinchi va ikkinchi qismida amalga oshirish orasidagi vaqt farqi. muolajangiz o'rtasidagi vaqt, odatda, kalendar kun o'lchanadi. ortga o'z majburiyatlarini partiyalar tomonidan bajarilishi so'ng kun boshlanadi va shartnoma ikkinchi qismida amalga oshirish kuni tugaydi. Tomonlarning har biri bir xaridor roli va sotuvchi sifatida yashaydi. Ko'pincha, qimmatli qog'ozlar asl sotib kreditorga ataladi, va original sotuvchi - qarzdor. birinchi sotuvchi uchun qimmatli qog'ozlarga investitsiya fanidan xaridor teskari Repo shaklida manipulyatsiyasi ko'radi, REPO formatini ega. shartnoma predmeti bo'lgan qimmatli qog'ozlar, asosiy aktiv yoki garov ham deb ataladi. kredit ta'minoti bilan bog'liq REPO operatsiyalari, qimmatli qog'ozlar REPO kursi qadrlanadi beradi.

shartnoma xatarlar

Xatarlarni - majburiy komponenti, imkonsiz ham repos bo'lgan holda. Nima va xatarlar tashkil xususiyati nima? AQSh birma-bir ko'rib chiqamiz. Asosiy xavflar shartnoma ikkinchi bosqichi ijro etilishi mumkin emas, deb aslida bilan bog'liq. ehtimollik vaqt bilan sotuvchidan REPO shu qimmatli qog'ozlarni qo'liga bo'lmaydi va mablag'lar xaridor g'oyib bo'ladi yuqori. Bunday vaziyatlar uchun yordam bankrot va hisob hibsga kabi bo'lishi mumkin. bir variant sifatida: partiyalarning bozor vaziyat o'zgarishi natijasida shunchaki o'zini-o'zi qiziqtirgan yo'lida o'z majburiyatlarini bajarish uchun rad mumkin.

qayta sotib olish xavfi kam

qimmatli qog'ozlar sotib olish va sotish partiyalar biri Odatiy xavfini kamaytirish uchun quyidagi bilan birga bo'lishi kerak:

• dasturiy ta'minot dasturi.
• Majburiyatlar qayta ko'zdan kechirib, kerak.
• etarlicha muhim ustidan tizimli nazorat qilishni ta'minlash.
• margin (kompensatsiya) to'lovlarni qo'shilishi.

repo nisbatan chegirma vaqtida va sheriklik hayoti davomida ma'lum bir nuqtaga mavjud majburiyatlari hajmi muvofiq xavfsizlik bozor narxi xarakterlovchi qiymati.

Feather qismi REPO bitimda tomonlar o'rtasidagi shartnoma bilan belgilanadi chegirma, dastlabki qiymatini hisobga olgan holda baholanadi. Bu quyidagi e'tibor arziydi:

• chegirma bir oliy qiymati bir kam xarajat dasturiy qo'lini oladi xaridor, yaxshi foyda beradi.
• yuqori qiymati dasturini taklif sotuvchi bo'lish foydalari katta, boshlang'ich chegirma kam.

Bu birlamchi chegirma munosabatlar narxi va shartnoma birinchi qismida ostida xizmat majburiyatlarini narxini qayta tomonlardan har biri uchun maqbul ko'rsatadi, degan xulosaga mumkin.

repo uchun garov qiymatini o'zgartirish

ko'p hollarda javobgarlik REPO qiymati birinchi qismi amalga oshirish paytdan qadar o'zgarishsiz qolmoqda. O'zgarishlar tufayli 1-3 kun ichida shartnoma ijrosi bilan atalgandir vaqti uchun, faqat bir oz ham, keyin faqatgina dasturiy ta'minot bo'lishi va. majburiyat va xavfsizlik narxi 3 oy yoki undan ortiq muddatga bilan REPO operatsiyalari davomida bir vaqtning o'zida sezilarli darajada farq qilishi mumkin. tadbirlar ishlab chiqish quyidagi omillar bosim beradi:

• bozor qiymati dinamikasi.
• REPO bitimi daromad o'sishi.
• tomonlarning bir katta zarar olib keladi, uning dastlabki qiymatiga nisbatan chegirma, o'zgarishi.

kompensatsiya to'lovlar mexanizmi

ehtimol vaziyatni bartaraf kompensatsiya to'lovlar mexanizmi hisoblanadi. Bu chegirma chegara qiymatlar haqida shartnoma xulosasi bilan faollashtirilgan: maksimal va minimal. MMVB savdo tizimi doirasida repo butun davri davomida etarlilik nazorat darajasini ta'minlash majburiyatlari va narxlar kundalik qiymat kuchayishiga hisoblanadi.

xizmat qiymati past bo'ladi va uning dastlabki baholash overpriced bo'lsa, tomonlar bir kompensator to'lovlarni qilishga majbur ikkinchi partiya yo'qotish, yo'q qilish uchun. Bu qimmatli qog'ozlar ifodalangan va valyuta format mumkin. Bu vaziyatda, REPO shartnoma oz tahrirlangan. bitim ikkinchi qismi bo'yicha tomonlarning majburiyatlari kamayadi. Agar tovon to'lash tomoni o'z majburiyatlarini mensimaydi qilish kerak bo'lsa, shartnoma ikkinchi qismi erta amalga oshirish uchun bir ehtiyoj bor. kompensatsiya to'lovlar mexanizmi siz majburiyatlari o'rtasidagi muvozanatni saqlab qolish uchun imkon beradi. U shartnoma bo'yicha majburiyatlarni erta bajarish tashabbuskori bo'lishi mumkin.

otadan meros bo'lib qolgan

Foydalanuvchining barcha e'lonlar, bank operatsiyalari birinchi marta aloqa bozorida REPO sxema ostida tegishli qonun hujjatlari qabul qilingandan so'ng, 2003 yilda amalda boshladi. 2008 yilda barcha ulug'vorligida bloomed iqtisodiy inqiroz davrida, yilda ikki bitimlar qiymati - oldinga va orqaga REPO - o'zgardi. Ular bank tizimini parchalanib ketganini likvidligini ta'minlash, dominant vositasi sifatida yuqori vazn aylangan. Bu 2008-yildan beri, u xizmat qiladi, muayyan vaqt asosiy va likvidligi ba'zan faqat provayderga ta'kidlash joizki , Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki. Bu haqiqat, 2008 va 2009-yilda REPO savdolari natijalari aniq likvidligi provayder sifatida Markaziy bankning ishora, deb aslida tomonidan tasdiqlanadi.

REPO operatsiyalarini Markaziy bankining roli

Moliyaviy tashkilotlar faol o'sha likvidligini saqlab qolish uchun bank repoların faol operatsiyalarni foydalanayotgan. Bu shartnomalar eng Bir kundan ortiq emas, aslida ham tasdiqlaydi. yillik juda kam 9,22-12,4 boshiga% miqdorida 3 7 kun davom etgan operatsiya. shartnoma va ikkinchi sotuvchi birinchi qismida aloqa xaridor qarshisida deyarli har doim CBR sifatida bajaradi. Bu bank va ilovalar tayyorlashga keyin savdolashib ishtirokchilar sonini aniqlaydi.

xavfsizlik o'rni yoki o'zlari obligatsiyalar qimmatli qog'ozlar, Rossiya banki Lombard ro'yxatiga kiritilgan boshqa har qanday qimmatli qog'ozlar toifasiga mansub obligatsiyalar kabi asosiy masalalarni harakat mumkin. shartnomalar afzalligi ular individual soliq davolash ifodalanadi nima deb atash mumkin. Bu deyarli eng samarali kreditlash mexanizmini erkalash qiladi.